Οι μετοχές των 500 μεγαλύτερων εταιρειών του δείκτη S&P 500 των ΗΠΑ διέγραψαν μάλιστα όλα τα μετεκλογικά κέρδη τους, χάνοντας 3,4 τρισ. δολάρια, καθώς οι επενδυτές που αρχικά πόνταραν ότι η ατζέντα του Τραμπ θα στηρίξει τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου με παρόμοιο τρόπο με την πρώτη του θητεία διαψεύστηκαν.
Από τότε που επέστρεψε στον Λευκό Οίκο, στις 20 Ιανουαρίου, οι δασμολογικές πολιτικές του έχουν κλονίσει τις αγορές, έχουν υποβαθμίσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων και έχουν δημιουργήσει φόβους ότι η δεύτερη θητεία του μπορεί να μην είναι τόσο φιλική όσο αναμενόταν.
Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές μετοχές σημειώνουν σημαντικά κέρδη (άνω του 10% το ελληνικό χρηματιστήριο), με τις μετοχές του τομέα της άμυνας να υπεραποδίδουν. Ψήφο εμπιστοσύνης στις ευρωπαϊκές αγορές δίνει μάλιστα η Deutsche Bank, έπειτα από το σχέδιο «whatever it takes» που ανακοινώθηκε στη Γερμανία, αλλά και την πρόταση της Κομισιόν για το σχέδιο ReArm Europe. Την ίδια στιγμή, η αγορά συνειδητοποιεί ότι οι δασμοί δεν είναι αρνητικοί μόνο για τις ευρωπαϊκές εταιρείες, αλλά και για τις αμερικανικές.
Οι εταιρείες που παράγουν στις ΗΠΑ πρέπει τώρα να πληρώσουν δασμούς 25% στις εισαγωγές τους από το Μεξικό και τον Καναδά, 20% επιπλέον δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές και ενδεχομένως σύντομα και στις ευρωπαϊκές εισαγωγές. Οι ευρωπαϊκές εταιρείες, από την άλλη πλευρά, παράγουν περίπου το 21% των εσόδων τους στις ΗΠΑ. Επομένως, το επιχείρημα ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες πλήττονται περισσότερο από τους δασμούς από τις αμερικανικές εταιρείες αποδυναμώνεται.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές που σημείωσαν ράλι τους τελευταίους μήνες θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν, εκτιμά και η Citigroup, καθώς στη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, στις γερμανικές εκλογές, στις πιθανότητες κατάπαυσης του πυρός στην Ουκρανία και στο αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον των διεθνών κεφαλαίων προστίθεται και η αύξηση των αμυντικών δαπανών στηρίζοντας το επενδυτικό story της περιοχής.